OpenAI ARR 700 亿变 500 亿的利空,直接导致全球 AI 概念回调,海豚君来简单聊一聊这里面的一些预期差。 1、700 亿和 500 亿只是口径差异,实际缺口没那么大 众所周知,虽然头部模型厂都会不定期的披露 ARR 指标,但是 口径 (毛收入还是净收入、过去 28 天平均值 *12 还是单拿最近一周 *52)、 宣布时点 (是否是刚发了畅销的旗舰模型、是否刚做了促销)都很重要,否则无法拿来横向对比,还会造成极大的预期乌龙。 Anthropic 的 ARR 一直选择 Gross 毛收入口径 ,也就是包括最终需要支付给外部渠道的分销收入。而